估值250亿元，国产GPU厂商摩尔线程启动A股上市辅导

根据中国证监会官网公告显示，11月12日，国产GPU厂商摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）在北京证监局办理辅导备案登记，正式启动A股上市辅导，辅导机构为中信证券，竞天公诚为律师事务所，安永为会计师事务所。

摩尔线程成立于 2020年10月，是一家以GPU芯片设计为主的集成电路高科技公司，专注于研发设计全功能GPU芯片及相关产品，能够为中国科技生态合作伙伴提供强大的计算加速能力。致力于创新面向元计算应用的新一代GPU，构建融合视觉计算、3D图形计算、科学计算及人工智能计算的综合计算平台，建立基于云原生GPU计算的生态系统，助力驱动数字经济发展。

2022年3月30日，摩尔线程发布了全新架构及系列重磅新品，包括：MUSA（Moore Threads Unified System Architecture）统一系统架构；基于MUSA架构打造的第一代多功能GPU芯片苏堤；面向PC和工作站的桌面级显卡MTT S60和专为数据中心打造的图形渲染和计算卡 MTT S2000；GPU物理引擎AlphaCore ；DIGITALME数字人解决方案；及助力数字经济发展的多个元计算应用解决方案。其中，GPU芯片苏堤采用12nm制程，包含2048个MUSA核心，单精度浮点运算最高可达6TFLOPS，像素填充率为192G Pixel/s，搭载8GB显存，支持4K/8K高清显示。同时，摩尔线程还带来了三款桌面级显卡MTT S60、MTT S70和MTT S80。

2023年12月19日，摩尔线程首个全国产千卡千亿模型训练平台——摩尔线程夸娥（KUAE）智算中心正式在北京揭幕，宣告国内首个以国产全功能GPU为底座的大规模算力集群正式落地。

今年7月3日，摩尔线程宣布其AI旗舰产品夸娥（KUAE）智算集群解决方案实现重大升级，从当前的千卡级别大幅扩展至万卡规模，具备万P级浮点运算能力的国产通用加速计算平台，专为万亿参数级别的复杂大模型训练而设计。

融资方面，2020年12月，摩尔线程成立两个月就获得了天使轮投资后，并在2021年2月完了Pre-A轮数十亿元的融资。这两轮投资者包括红杉中国、深创投、纪源资本、五源资本、招商局创投、字节跳动、小马智行、阳光融汇资本、海松资本、闻名投资、第一创业、和而泰、明浩等；2021年11月，摩尔线程完成A轮20亿元人民币融资，由上海国盛资本、五源资本、中银国际旗下渤海中盛基金联合领投，建银国际、前海母基金、招商证券和湖北高质量发展产业基金等九家机构联合参投；2022年12月，摩尔线程完成15亿B轮融资，由中移数字新经济产业基金、和谐健康保险领投，典实资本等跟投；2023年11月，摩尔线程完成新一轮融资B＋轮融资，融资额为数亿元，新增投资方包括厚雪资本、中和资本、拓锋投资、策源资本和恒基浦业。

有报道称，摩尔线程B轮投后估值为240亿元，后续的B+轮投后估值未知。但是鉴于当时刚刚被列入实体清单的影响，摩尔线程的B+轮投后估值应该不超过250亿元。

资料显示，2023年10月17日，美国拜登政府正式出台一系列新的限制措施，包括限制向中国出口更先进的人工智能（AI）芯片和半导体设备，并将包括摩尔线程及其子公司和壁仞科技及其子公司在内的13家中企列入了实体清单。

2023年11月6日，摩尔线程CEO张建中发布内部信回应称：“整个国产GPU/AI芯片行业都受到了重创。在这个挑战与机遇并存的时间点，我想说的是，中国GPU不存在‘至暗时刻”，只有星辰大海。摩尔线程从始至终只有一项事业：打造中国最好的全功能GPU，我们会将这项事业进行到底，任何事情都不会影响我们坚定走下去的决心。”

张建中当时还宣布了对摩尔线程进行组织架构调整，设立AISG和MCSG两个战略部门，整合公司资源，推动产品技术落地。同时，宣布进行进一次常规性岗位优化，以达成更优的人岗匹配和岗薪匹配效能，更加聚焦GPU核心研发，计划在一周内完成。

值得注意的是，受美国商务部的要求，台积电近期已经暂停对于中国大陆客户提供7nm及以下先进制程代工服务。此外还有传闻称，三星晶圆代工部门也实施了同样的限制措施。美国商务部可能很快将会正式出台相关限制规则，以进一步限制中国大陆的AI/GPU厂商利用海外晶圆代工服务来生产7nm及以下先进制程芯片。

毫无疑问，对于国产AI/GPU芯片厂商来说，想要持续提升芯片的性能就需要依托于先进制程的加持，而目前国内仅有相当于7nm制程的制造能力，且良率和产能都很低，如果无法利用海外的先进制程代工服务，那么后续的发展必然将会受到不小的影响。摩尔线程需要获得新的融资来维持公司的运转，以待国产先进制程制造业的突破。

编辑：芯智讯-浪客剑