Wolfspeed即将申请破产，瑞萨电子认列2500亿日元损失

由于碳化硅（SiC）材料大厂Wolfspeed 可能将在近期内申请破产，6月23日，曾与Wolfspeed达成碳化硅供应协议的瑞萨电子，已与 Wolfspeed及其主要债权人签署重组支持协议（以下简称“重组支持协议”），以对 Wolfspeed 进行财务重组。瑞萨预计将认列2500亿日元损失。

早在2023年7月初，瑞萨电子宣布与Wolfspeed签订了碳化硅晶圆供应协议，并通过瑞萨电子在美国的全资子公司向Wolfspeed提供了20亿美元（约合2920亿日元）的定金（“定金”）。这项为期10年的供应协议，要求 Wolfspeed 自2025 年开始向瑞萨电子提供 150 毫米（6英寸）碳化硅裸片和外延晶圆。2024年10月，瑞萨电子与Wolfspeed修改了协议，将定金的未偿本金金额增至20.62亿美元（约合3011亿日元）。

随后，Wolfspeed 经历了财务挑战。2025 年 5 月 8 日，Wolfspeed 在季度收益电话会议上披露，为实现其强化资产负债表的既定目标，公司可能通过庭内解决方案实施交易。由于 Wolfspeed 正在考虑庭内解决方案，因此在截至 2025 年 3 月 30 日的季度财务报表附注中加入了“持续经营要求”的条款。

针对此情况，瑞萨电子一直与 Wolfspeed 进行讨论，并于今日与 Wolfspeed 及其主要债权人达成重组支持协议，据此，瑞萨电子同意将 20.62 亿美元的存款转换为 Wolfspeed 发行的可转换票据、普通股和认股权证，如下所示（“重组”）。

(i) Wolfspeed 可转换票据：本金总额 2.04 亿美元（约合 298 亿日元），可转换为 Wolfspeed 普通股，到期日为 2031 年 6 月。重组完成后，该等票据可转换为 Wolfspeed 已发行股份总数的 13.6%（按未稀释基准计算）。完全稀释后，在授予瑞萨电子的认股权证行使之前，该等票据可转换为 Wolfspeed 已发行股份总数的 11.8%。

(ii) Wolfspeed 普通股：相当于重组完成时 Wolfspeed 已发行股份总数的 38.7%（在瑞萨电子认股权证行使之前，完全稀释后为 17.9%）。

(iii) Wolfspeed 认股权证：相当于重组完成时 Wolfspeed 已发行股份总数的 5%（按全面稀释基准计算）。

瑞萨电子表示，此次重组预计将根据美国破产法第11章程序完成。预计Wolfspeed将在不久的将来向法院提交申请，启动该程序。重组计划经法院批准后，预计将于2025年9月底生效。如果重组生效时尚未获得必要的监管批准，瑞萨电子将持有与Wolfspeed可转换票据、普通股和认股权证具有同等经济价值的工具的权利，直至获得这些批准为止。

鉴于重组支持协议的签署，瑞萨电子预计将在其合并财务报表中记录与该存款相关的已存应收账款损失。尽管目前尚未确定此类损失的具体时间和金额，但瑞萨电子认为，在截至2025年6月30日的六个月合并财务报表中，可能会记录约2500亿日元（以期内150日元兑1美元的平均汇率折算，约16.67亿美元）的损失。需要注意，该金额是瑞萨电子根据现有信息进行内部分析计算得出的预估值，可能会因各种因素而增加或减少。最终记录损失的时间和金额将与瑞萨电子的审计师协商确定，并在确定后予以公布。

瑞萨电子以“非公认会计准则” (Non-GAAP) 为基础披露收入、毛利率和营业利润率，且未披露归属于母公司所有者的利润预测。因此，瑞萨电子于 2025 年 4 月 24 日宣布的截至 2025 年 6 月 30 日的六个月的利润预测保持不变。

编辑：芯智讯-浪客剑