12.45亿，上海国资成中颖电子新实控人

近日，中颖电子披露公告称，上海致能工业电子有限公司（以下简称“致能工电”）将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为无实际控制人。

此次股份转让及表决权委托事项最终实施，致能工电将持有中颖电子4848.5万股，占公司总股本的14.20%；并通过表决权委托控制公司股份3139.2万股，占公司总股本的9.2%，合计控制公司股份23.4%的股份。

公开信息显示，致能工电定位为中国本土高端智能工业电子产业平台级企业集团，主要聚焦工业及汽车芯片领域的布局与产业生态建设。公司注册资本达24.46亿元，出资人主要包括上海科创投资集团引导基金（上海政府出资平台）、武岳峰科创以及徐州市政府出资平台等。

新机遇，上海国资平台介入

公开资料显示，致能工电2023年成立于上海杨浦区，其团队深耕半导体产业多年，有丰富的半导体产业运作和上市公司管理经验。

自成立以来，公司已通过全资收购、战略投资等方式，完成多项半导体产业的战略布局，覆盖功率器件、智能驾驶、无线连接，AIOT主控芯片等多个领域。

中颖电子成立于1994年，自2002年起即专注于自有品牌芯片设计业务，是国内最早从事集成电路设计的企业之一，其核心产品覆盖工控MCU、锂电池管理芯片及AMOLED显示驱动芯片等。

多家机构表示，中颖电子在本土半导体元器件上市公司中，整体经营风格偏稳健型。

具体来看，中颖电子2022年至2024年研发人员数量分别为401人、425人和427人；研发费用分别为3.23亿元、3.18亿元和3.00亿元。

在稳健经营的同时，中颖电子也在慷慨分红。2022年至2024年，中颖电子现金分红总额分别为1.56亿元、1.14亿元和0.68亿元，三年合计分红约3.38亿元。

中颖电子稳健经营的风格，或与傅启明密不可分。据悉，傅启明通过威朗国际间接持有中颖电子4920.65万股，占总股本的14.41%，是上市公司的实际控制人。

创始人傅启明1958年出生，拥有中国香港籍，毕业于位于中国台湾的台湾交通大学电信工程学系，获得学士学位。自1983年起，他便投身集成电路设计业。

他的早期职业生涯，先后在联华电子股份有限公司集成电路设计部门担任设计工程师，以及在飞利浦集成电路设计部门担任资深工程师。在联华电子工作期间，傅启明积累了扎实的技术基础，深入参与到集成电路设计的实际工作中，对行业的技术发展趋势有了初步但深刻的洞察。

随后在飞利浦，凭借其深厚的技术功底，他进一步接触到国际先进的设计理念和技术标准，这为他后续的职业发展提供了更为广阔的视野。

此后，傅启明重回联华电子，担任集成电路设计部门项目经理，这一角色的转变，使他从单纯的技术岗位迈向了项目管理岗位。

相比积极拓展业务，傅启明更倾向于“稳健”。在接受媒体采访时，傅启明曾表示：“作为经营者实在做不了什么事情，如果可以做到公司稳定发展、员工喜欢在这里奋斗、股东投资有一定回报，自己觉得也算是承担起了基本的责任。”

工控MCU撑起半壁江山

车规与AMOLED布局加速

2021年全球半导体产业遭遇“缺芯涨价潮”，MCU（微控制器）成为最紧俏芯片品类之一。

据信达证券研报显示，当年上半年海外MCU大厂瑞萨、NXP（恩智浦）、ST（意法半导体）、英飞凌等交期大幅拉长，最长交期达52周。

这一背景下，国内工控MCU龙头企业中颖电子凭借国产替代机遇，全年营收同比增长约五成，资本市场关注度骤升。

然而，行业红利未能延续。2022年公司营收增速骤降至7.23%，2023年转为同比下滑。2024年营收虽微增3.32%至13.43亿元，但毛利率仅33.6%，创上市17年新低；2025年一季度毛利率进一步下滑至32.1%，较2019年同期的43%下降近11个百分点。

竞争加剧是核心症结。过去五年，国内MCU等半导体芯片供给激增，中颖电子单季度毛利率已连续8个季度低于35%，盈利能力持续承压。公司解释称，市场竞争激烈导致产品售价降幅超过成本优化幅度。

从业务结构看，中颖电子以工规MCU、电池管理芯片（BMIC）、AMOLED显示驱动芯片、车规MCU等几大业务为主。近几年, 中颖电子的工规MCU（家电MCU为主）的营收占比接近6成，BMIC则在3成左右。

在车规MCU领域，中颖电子的首款车规级芯片已成功导入客户体系，市场份额正逐步提升。

在AMOLED显示驱动芯片方面，公司已推出多款适用于手机品牌客户的产品，并且这些产品已通过面板厂的验证。目前，公司正积极推进相关产品导入品牌客户体系。如果进展顺利，预计将在2025年下半年实现量产。

此次威朗国际筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。若傅启明因此离开公司核心决策层，对中颖电子而言，无疑是一次重大的战略调整。

本次交易的买方“致能工电”是上海市政府通过上海科创投资集团引导基金出资、武岳峰科创出资以及徐州政府出资，以市场化机制设立的中国本土的智能工业电子产业平台级企业集团，主要聚焦在工业及汽车芯片领域的布局与产业生态建设。

随着国资平台的介入，中颖电子或改变过去经营风格，依托新实控人的资源整合能力，加速向汽车电子、工业等高附加值领域拓展。

当前，全球半导体产业周期下行压力与国产替代机遇并存，中颖电子的业绩波动折射出国产芯片行业面临的深层挑战：在工控MCU等传统优势领域需巩固竞争力，在车规MCU、AMOLED等高端市场则需加快技术突破与生态合作。

此次国资平台“致能工电”的入主，或为中颖电子提供资源与战略支持，推动其突破“深水区”竞争，实现高端市场突围。市场将密切关注其后续战略落地与业绩表现。

来源：张通社