H20被禁之后，黄仁勋为何紧急访华？

据央视新闻报道，4月17日，中国贸促会会长任鸿斌在北京与英伟达公司首席执行官黄仁勋举行会谈。这是黄仁勋时隔3个月再次到访北京。

报道称，黄仁勋在会谈中表示，美国政府加强芯片出口管制已对英伟达业务产生重大影响，当前全球正掀起一场激烈的人工智能竞赛，作为当代最具变革性的核心技术，AI对各行业发展的推动前景广阔，世界各国都在加速推进技术应用，研发创新与能力提升，这必将对包括中国在内的全球市场格局产生深远影响。

不过，黄仁勋强调，“作为深耕中国市场三十载的企业，我们与中国市场共同成长、相互成就。中国不仅是全球最具规模的消费市场之一，其蓬勃发展的产业生态与领先的软件实力，更成为我们持续创新的重要动力，在中国市场的成功经验推动我们不断加大研发投入，而与中国企业的深度合作，也使我们成长为更具竞争力的国际化企业。因此，我们将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。”

在此次黄仁勋来北京前夕，美国政府将英伟达面向中国市场“特供”的人工智能（AI）加速器H20列入了出口管制，必须要有许可证才可出口到中国。

H20是英伟达在2023年底针对中国市场推出的一款AI加速卡，虽然该加速卡相比H100在性能上有了很大的阉割，但是其配备的HBM3e容量比H100更高，达到了96GB，在大模型推理应用上表现依然出色。这也是此前中国买家能在合法渠道上买到的用于大模型训练和推理的最先进的英伟达芯片。根据此前分析师的预测，英伟达到2024年将出货约100万台内含H20的服务器，可为英伟达创造超过120亿美元的营收。

而随着美国将H20列入出口管制，也使得英伟达H20无法继续对华出口，将面临巨大的损失。英伟达预计，将计提高达约55亿美元的与H20产品相关的库存、采购承诺和相关储备费用损失。

目前，英伟达几乎所有能够被用于AI训练和推理的AI芯片对华出口都已经受到限制，就连最高端的游戏显卡RTX 5090/4090的对华出口也都被禁，这无疑将会极大地影响英伟达在华业务的开展。

根据财报显示，英伟达2025财年营收达到了1304.97亿美元，，同比增长114%。其中，中国区营收为171.08亿美元，创下了历史新高，在总营收当中的占比为13.1%。虽然这个占比并不算高，但是中国市场一直是英伟达营收增长最快的市场之一。

根据FinChat基于英伟达历年财报数据统计分析显示，自2013财年（截至2013年1月）至2025财年的12年间，英伟达在中国大陆（含香港）市场的营收增长了2091.95%，增长率仅次于美国市场。而且这还是在美国持续将英伟达的AI芯片列入出口管制的影响下达成的。

从上面的图表中，我们可以明显地看到，在英伟达的2018至2022年财年间，英伟达在中国区的营收一直是高于美国市场的。特别是在截至2022年1月的2022财年，英伟达总营收为200.04亿美元，其中中国区的营收达到了71.11亿美元，营收占比高达35.5%，而美国市场的营收则只有43.49亿美元，营收占比仅为21.7%。

在2022年10月，美国将AI芯片列入对华出口管制之后，英伟达来自中区的营收在截至2023年1月的2023财年首次出现了下滑，相比之下美国市场的则出现了几乎翻倍的增长。在这之后，虽然英伟达来自中国区的营收开始恢复增长，但是同比的增长幅度已经远远落后于美国等市场。

可以说，如果不是美国出口管制政策的影响，英伟达最近几年在中国区营收增幅大概率会超过美国市场，甚至整体的营收和营收占比都有可能超过美国市场。

对于英伟达来说，美国出口管制政策极大的影响了英伟达在中国业务的开展，也影响了其在中国区营收的增长，这并不是其乐于见到的。不然，英伟达此前也不会持续卡着美国出口管制政策对于AI芯片的参数要求，专门针对中国市场推出A800、H800、H20、RTX 4090D等一系列产品。

但是，随着特朗普政府直接叫停H20的出口，则意味着原有的卡着规则要求的参数上限来针对中国市场推出“特供”AI产品的路径已经失效，未来英伟达可能将无法在合规的情况下继续为中国市场提供AI产品。

在这种背景之下，作为英伟达的CEO，黄仁勋紧急访华，表明“希望将继续与中国合作”的立场，则是非常有必要的。

编辑：芯智讯-浪客剑