PC芯片渠道库存再次出现“明显过剩”

2月14日消息，根据Bernstein Research分析师Stacy Rasgon于13日发布的研究报告指出，他的团队比较了2024年第四季PC出货数据跟AMD、英特尔同期CPU销售状况，结果发现，PC产业再次出现了“明显的库存过剩”，渠道中的供给已超过实际需求。

Rasgon认为，PC制造商2024年担忧特朗普政府祭出新一轮关税，或许促使他们订购高于需求的芯片，导致整体PC渠道的库存再度明显过剩。他指出，去年四季度期间，整体CPU出货量约比PC出货量增长多出了13%，远高于三季度的多出2%。

英特尔临时共同CEO David Zinsner最近也在公司电话会议上透露，虽然实际数量难以估算，但猜测Q4营收增加，是受到客户躲避潜在关税风险的带动。

Rasgon表示，疫情过后PC业渠道已经历数次景气循环，如今另一个循环似乎又要降临，这让该证券感到紧张、尤其是对AMD。他表示，四季度期间的整体PC出货量比2021年四季度的疫情高峰减少将近30%。

Rasgon指出，AMD四季度的PC CPU出货量其实还高于疫情巅峰，反倒是英特尔的PC CPU出货量萎缩了。然而，即使考虑到AMD市占增加，将近期的差距全数归因于产品优势，感觉仍过于乐观。

花旗银行业于12日引述Mercury Research最新调查指出，四季度期间，英特尔整体微处理器出货量市占率季减104个基点至67.4%，创2002年开始有记录以来最低。相较之下，AMD整体处理器出货量市占率季增53个基点至22.1%，半导体IP龙头Arm也环比增长51个基点至10.5%。

编辑：芯智讯-浪客剑