大立光预计Q4业绩将下滑，根源是苹果iPhone16系列砍单？

​10月17日，智能手机镜头大厂大立光召开法说会，公布2024年第三季度业绩，不仅营收及获利均同比大幅增长，并且毛利率回升至50%以上，创下2022年以来单季毛利率最高点。

具体来说，大立光三季度营收达新台币189.49亿元，同比增长39%，环比大涨72.5%；税后净利润为新台币66.29亿元，环比大涨47.4%，创近八个季新高；每股收益达新台币49.67元，不仅较上季的新台币33.7元大幅成长，更优于去年同期的新台币44.6元。

大立光累计前三季营收为新台币412.48亿元，同比增长33.23%；毛利率为49.45%，年增3.09个百分点；营业利润为新台币156.52亿元，同比增长58%；税前利润为新台币210.85亿元，同比增长31.96%；税后净利润为新台币172.39亿元，同比增长31.96%，每股收益达新台币129.16元，优于去年同期的新台币96.93元。

从第三季各产品营收占比来看，1000万像素产品占比高达60%至70%；2000万像素以上产品占比约10%至20%；800万像素产品占比在10%以下，其他产品占比约20%至30%。

虽然三季度业绩表现出色，但是大立光CEO林恩平面对后市态度相对保守。

林恩平指出，目前客户有砍单情况（虽未点名，但大概率是苹果），再加上竞争对手也开始出货给相同的客户，虽然10月和9月出货量差不多，但11月会有明显下滑，因此第四季可能会较第三季有明显下滑。

值得注意的是，巴克莱在最新报告中指出，苹果可能缩减iPhone一家“关键半导体”合作伙伴在本季的300万部iPhone 16 所需的器件订单（即砍单），根据其“实际销售确认”，自iPhone 16推出以来，销量可能出现了同比15%的下降。巴克莱认为，iPhone上季出货量可能为5100万支，近来砍单后，四季季出货量下滑“风险大增”。

彭博社的报道也指出，调查发现只有55.4%的美国iPhone用户计划在未来一年内换机，比例低于去年的59.9%和前年的63.5%，即使苹果最忠实的18至24岁年轻客户，也仅45.8%受访者计划在一年内换手机，低于前年的49.6%。彭博认为，计划换手机的iPhone用户连年下降，换机周期拉长，原因可能是设备质量提升、价格高昂及新硬件缺乏创新。

鉴于苹果是大立光的大客户，iPhone 16系列销量下滑，遭砍单，将直接影响到大立光后续的业绩。

从产能利用率来看，林恩平认为，大立光第四季产能利用率仍会与第三季相当，原因在于公司已与客户谈定明年新机的量，会先在今年第四季做一些，通过第四季产能尽量布满，让产能利用率有支撑。毛利率方面，新机带来的毛利率会持续爬坡、旧机型的毛利率也会持续进步。

另外，针对岛内电价上涨问题，林恩平指出，虽略有影响，但因光学镜头业用电不像其他用电大户一样高，因此受冲击不大。

对于明年的手机镜头升级趋势及AI手机所带来的商机，林恩平指出，目前观察客户趋势，主镜头仍多维持8P（塑料镜片）以上规格，超广角镜头升级有限，长焦镜头量能则会放大。

编辑：芯智讯-林子