AI服务器大厂获利不及预期，股价暴跌20%！

AI服务器大厂美国超微电脑（Super Micro Computer，又称“美超威”）于当地时间周二（6日）美股盘后公布了截至6月30日的第四季财报，该季度营收虽实现了同比及环比的大涨，但仍低于预期，并且获利也低于预期，且毛利率也创下了新低，致使其8月7日股价暴跌20.14%。

根据财报显示，在第四财季，超微电脑营收达53.08亿美元，同比暴涨143%，环比大涨37.9%，略低于市场预期53.27亿美元。GAAP准则下，净利润为3.54亿美元，同比暴涨82.8%，但环比下滑12.2%，且低于市场预期的4.91亿美元；摊薄美股收益为5.51美元，同比暴涨60.6%，环比下滑16%，低于业绩指引的7.20-8.05美元区间，也低于市场预期的7.95美元；毛利率为11.2%，同比减少5.8个百分点，环比减少4.3个百分点。

在Non-GAAP准则下，净利润为4.05亿美元，同比暴涨102%，环比下滑1.7%，低于市场预期的5.34亿美元；摊薄每股收益为6.25美元，同比暴涨78.1%，环比下滑6.0%，低于业绩指引的7.62-8.42美元区间，也低于市场预期的8.14美元；毛利率为11.3%，同比下滑5.8个百分点，环比下滑4.3个百分点。

超威电脑高阶主管在财报后电话会议上告诉分析师，该公司出现一些元件短缺的情况，如果有更多的供应，就能卖出更多产品。

针对英伟达（Nvidia）最新的Balckwell芯片可能推迟上市的消息，超威电脑CEO梁见后表示，当厂商推出新技术时，有可能延迟是很正常的事，而超威电脑仍能向合作伙伴提供液冷解决方案，不会受到太大的影响。

梁见后预期，超威电脑7月至9月将不会有Blackwell解决方案出货，对于10月至12月营收助力也很小，真正放量得到明年1月至3月。

对于超威电脑第四财季毛利率下滑至11.2%，创历史最低纪录的原因，超威电脑解释称，主要是该公司与一家大型云端服务供应商的业务，以及引入更多新的液冷服务器，需在供应链上进行投资，影响到了利润率。

超威电脑高管表示，随着该公司在中国台湾和马来西亚建立新产品的供应链以及制造产能，计划其毛利率能达到过去的14%至17%目标区间。

得益于对AI市场需求持续增长的预期，超威电脑认为这将带动公司销售的持续增长，该公司预测截至2025年6月30日的本年度营收将达260亿至300亿美元，远高于分析师平均预估的236亿美元。

自去年底以来，随服务器（特别是AI服务器）需求的增加，超威电脑股价自今年以来至3月，最高累计大涨了116%，并被列入标普500指数和那斯达克100指数，不过近期已较3月高峰期大跌了约48%。

彭博分析师Woo Jin Ho说，投资人担心像超威电脑、戴尔科技和慧与科技（HPE）等公司销售AI优化服务器的长期获利能力，超威上季未能达到自己的获利目标，可能加深这些焦虑。

编辑：芯智讯-浪客剑