5G芯片价格战又要开打！联发科市占率及毛利率或将下滑

12月16日消息，根据美系外资投行最新报告称，如果明年没新的成长动力，联发科在低阶5G SoC（系统单晶片）降价所提供的缓冲将非常有限，因此下调联发科评级，从「优于大盘」降至中立。

美系外资指出，高通、联发科为5G SoC 的主要供应商，都由台积电代工，要区分两者的成本结构相当困难，加上两间公司不可能主动降价，所以股票评级的关键指标之一是定价能力。

目前已看到低阶5G SoC 出现价格竞争，高通SDM 4450 明年3 月出货时，将对联发科带来压力。美系外资表示，中国智能手机OEM 厂要求高通将SDM 4450 定价为25 美元，低于联发科目前天玑700 定价的30-35 美元。此外，联发科5G SoC 只由台积电代工，意味明年晶圆成本上涨5%，联发科可能面临市占率流失或者毛利率下滑的状况。

联发科虽然可重新设计低阶5G SoC，来满足智能手机客户对低价手机芯片的需求，并透过台积电N6 制程代工，重新设计的芯片成本可能只有10-12 美元，但最快也是明年第二季末才能量产，比高通SDM 4450 还晚一季。

考虑到市占率损失和毛利率较低，美系外资下调联发科评级至中立、目标价698 元，新的EPS 为57.37 元，表示目前还没看到联发科在WiFi 7、ASIC业务、车用IC 等领域有新的进展。

编辑：芯智讯-林子  来源：technews