Q1传统DRAM合约价将上涨90%~95%！

2月26日消息，据市场研究机构TrendForce最新发布的调查报告显示，由于人工智能（AI）应用由LLM 模型训练延伸至推理，推动CSP业者的数据中心建置重心由AI数据中心延伸至传统服务器，推动内存芯片采购重心由HBM3e、LPDDR5X 及大容量RDIMM 延伸至各类容量的RDIMM，积极释出追加订单，带动传统型DRAM 合约价大幅上涨，使得2025 年第四季DRAM 产业营收环比增长29.4%至为535.8 亿美元。

在平均销售单价方面，由于供需差距巨大，各类买方的需求皆无法满足，推动议价能力向原厂倾斜，支撑传统型DRAM合约价上涨45%~50%，传统型DRAM及HBM合并整体合约价亦上涨50%~55%，所有产品合约价皆加速上涨。

从各供应商2025年四季度营收角度来观察，三星营收达193. 0亿美元，环比增幅高达43.0%，营收市占绿回升3.4个百分点至36.0%，排名重返第一；售价环比增长约40%、居三大原厂之首，位元出货量受HBM业务带动，环比增长低个位数百分比，符合指引。

SK海力士营收为172.2亿美元，环比增长25.2%，营收市占率下滑1.1个百分点至32.1%，排名下滑至第二。售价环比增长约25%、居三大原厂第二，反映合约价波动较小的HBM占整体营收比重为三大原厂最高，而位元出货量环比增长低个位数百分比，符合指引。

美光营收为119.8亿美元，环比增长12.4% ，营收市占率下滑3.3个百分点至22.4%，排名第三。售价环比增长约17%、居三大原厂之末，而位元出货量季减约4%，反映合约价议定时间点早于韩系原厂，造成成交价格水位较低。

观察台系DRAM厂商营运状况，延续2025年第二季以来的动能，2025年第四季多数厂商营收缴出30%以上的环比增幅，主攻成熟制程产品，衔接上前三大业者进行制程转换后无法满足的市场。

南亚科技营收环比大涨54.7%至9.70亿美元，出货量环比增长低10位数百分比，ASP上涨30%左右，营业利润率自6.0%大幅提升至39.1%，反映DDR4及DDR3的合约价再巨幅上涨，大客户亦持续积极补货，且积极将20nm及1b制程产能由DDR3及DDR5挪移至利润率最高的DDR4产品线。

华邦电营收季增33.7%至2.97亿美元，出货量增长低个位数百分比，ASP环比增长约35% ，反映20nm制程的DDR4 4Gb产品出货规模又提升。

力积电方面，营收计算主要为自家消费级DRAM产品，不含DRAM代工业务，DRAM营收季增0.6%到3,300万美元，若加计代工营收则季增5%，取得美光技术授权后积极启动下一波供给扩张。

展望2026年第一季，消费性应用进入需求淡季下，原厂的出货位元季增幅预计进一步收敛，甚至只可环比持平；价格方面，CSP厂商力求确保供应量、且对采购价格仍持开放态度下，其他应用需跟进价格涨幅方可确保自原厂的供应，预计推动多数产品的合约价涨幅再次大幅加速，预估最终传统型DRAM合约价将上涨90%~95%，与HBM合并的整体合约价亦上涨80%~85%。

编辑：芯智讯-林子