11月10日晚间，阿里巴巴发布公告，正式启动分拆全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司赴香港联交所主板独立上市的程序。
公告称，港交所已确认阿里可进行此次分拆，平头哥已于2026年9月11日以保密形式递交A1上市申请表格。分拆完成后，平头哥预计仍为阿里的子公司，但将拥有独立的上市地位与融资通道。
阿里巴巴在公告中将平头哥定义为“中国一家领先的全栈数据中心芯片供应商”，并表示“该等芯片可实现系统级算力解决方案”。也就是说，它既没有说自己是“AI芯片公司”，也没有说自己“CPU公司”，而是把落脚点放在“全栈”与“数据中心”上。
从含光800到真武系列
平头哥成立于2018年，由中天微系统与达摩院芯片团队整合而来。2019年云栖大会，成立仅一年的平头哥发布了首款自研AI推理芯片含光800。在ResNet-50测试中推理性能达到78563 IPS，能效比500 IPS/W，阿里称其性能相当于10颗GPU。含光800最早被部署于淘宝“双11”主搜场景，随后通过阿里云对外输出算力。
2021年，平头哥发布倚天710，这是其首颗Arm服务器CPU，采用5纳米工艺、ARMv9架构，单芯片集成128核，面向云计算高并发场景优化。倚天710主要供阿里云自用，是阿里云“一云多芯”策略的组成部分。
在2023年的云栖大会上，阿里巴巴平头哥发布旗下首颗SSD主控芯片镇岳510，该芯片为云计算场景深度定制，实现4μs超低时延，比业界主流降低30%以上 ，误码率低至10^-18，比业内标杆领先一个数量级。镇岳510将率先在阿里云数据中心部署，可应用于AI、在线分析、在线交易、大数据分析、高性能数据库等业务场景。
但真正将平头哥推向“全栈数据中心芯片供应商”位置的，是真武系列AI芯片。
2026年1月29日，平头哥官网正式上线了首款数据中心AI芯片真武810E的产品信息，该芯片此前以“PPU”代号出现在相关报道当中。
2026年5月，平头哥发布真武M890，性能为上一代真武810E的三倍，专为AI智能体工作负载设计，对内存与通信带宽的要求做了针对性优化。阿里同步公布了多年路线图：2027年第三季度推出V900，2028年第三季度推出J900。
同时，平头哥互联芯片ICN Switch 1.0也正式量产，支持自研ICN互联总线协议和PCCL通信库，吞吐量达25.6Tbps，可支持真武M890的高效互联，提升AI集群的算力效率。
真武M890搭配ICN Switch1.0芯片，可实现64卡全带宽互联，显著提升大规模智算集群计算的效率与稳定性。基于平头哥自研T-Head SAIL软件栈的软硬协同，可最大程度释放芯片的算力。
2026年9月22日，真武V900在云栖大会亮相，性能是真武M890的三倍，即提升了200%，阿里称其为“目前算力性能最强的中国自研AI芯片”，可满足万亿级参数大模型的训练和推理需求。该芯片将于2027年第一季度量产售卖。
商业化数据：56万片与650家客户
公告之外，可查的运营数据展示出出平头哥近两年在数据中心领域迅猛的商业化进度。
在2026年3月的阿里巴巴2026财年Q3财报会议上，阿里巴巴表示，平头哥自研的GPU芯片（真武810E）已实现规模化量产，截至2026年2月，已经累计规模化交付47万片。
截至2026年4月，真武系列AI芯片累计出货量达56万片。
阿里CEO吴泳铭在2026财年第三季度财报电话会上首次提及平头哥的经营规模，称其“已经成功商业化”，年化营收“超过百亿级别”。客户覆盖面上，真武系列已服务超过650家企业客户，覆盖金融、智能驾驶、大模型、具身智能、互联网、能源、制造等20个行业，外部商业化客户占比超过60%。基于真武M890的AI超节点已支撑超2万亿参数大模型的高效推理，并于阿里云规模化上架。
IDC的数据提供了一个可供对比的数据。中国本土的GPU和AI芯片厂商在2025年向本土的AI服务器市场交付了165万张AI加速卡，在总出货量400万张加速卡当中的占比超41%。其中，平头哥（T-Head）自研的真武810E在2025年出货了约25.6万颗AI芯片，仅次于华为，排名国内市场第三，本土企业第二。
让“全栈”被单独定价
阿里在公告中给出的分拆理由，核心是估值清晰化：让投资者更妥善地评估阿里保留集团业务的价值，同时让平头哥的表现与潜力被独立、明确地评估。更深一层的考量在于，平头哥的业务属性与阿里电商、云服务等主业存在显著差异，半导体与AI算力赛道的投资者有其独立的估值框架，分拆后平头哥可以以独立身份直接进入股本与债务资本市场。
公告同时披露了一个技术性细节：阿里申请并获得了豁免严格遵守上市规则第15项应用指引第3(f)段关于向现有股东提供保证配额的规定。理由包括美国证券法律对平头哥公开发售的繁琐要求、中国法律对全球发售前已发行股份的禁售限制，以及此次分拆对阿里总资产、收入及净利润而言并不重大。
平头哥的H股上市仍需港交所上市委员会批准及完成中国证监会备案，全球发售规模与阿里持股比例的减少幅度尚未确定。路透社旗下IFR此前报道称，平头哥计划2027年赴港IPO，募资规模约20亿至30亿美元。
编辑：芯智讯-浪客剑
