华邦电子：DRAM价格Q2将再涨100%，明年产能也已售罄！

2月10日，中国台湾存储芯片厂商华邦电子召开法人说明会，总经理陈沛铭在会中释出强烈乐观信号，宣布公司产能已全数售罄至2027年，并强调“再卖下去就会超卖”。

受益于记存储芯片需求结构性调整及价格回升，华邦电子2025年华邦电子交出了一张漂亮的成绩单。根据官方公布的数据，2025年全年合并营收达新台币894.06亿元，同比增长9.55%。主要成长动能来自于需求端的结构性调整，带动存储产品价格回升，进而推升整体营收表现。在获利能力方面，2025年全年营业毛利率为35%，获利为新台币31.77亿元，较2024年暴增近3.5倍；全年每股收益为新台币0.88元，相较于2024年的0.14元，增长了5倍之多，显示公司获利能力显著复苏。

其中，2025年第四季营收为新台币266.25亿元，环比增长22.3%。虽然第四季毛利率为41.9%，较第三季下滑5个百分点，但这主要是因为第三季认列了存货回转利益，垫高了比较基期所致。2025年第四季单季归属母公司净利为新台币34.22亿元，单季EPS达新台币0.76元，显示营运热度在年底持续加温。

陈沛铭表示，这一轮存储芯片价格走强的核心动能，来自AI带动的结构性需求成长，随着数据中心、企业运算与边缘装置导入AI功能，系统对存储容量与带宽需求明显提升，在AI基础建设尚未完全到位前，整体需求可望维持高档。

对于存储芯片市场的供需问题，陈沛铭直言，当下DDR4供给缺口“大到不晓得怎么来补起来”，尽管华邦电子正在扩产，仍预期缺口将持续一段长时间，SLC NAND芯片因缺口更大，涨幅甚至超过DRAM。

陈沛铭进一步指出，存储芯片市场持续供不应求，客户端反应非常积极，甚至经常在两个月前就主动接洽，希望能洽谈未来三至四年的长期需求规划。

然而，面对客户的热情抢单，华邦电子采取了审慎且强势的定价策略。陈沛铭表示，目前2026年与2027年的产能已经“全卖光”，为了避免超卖风险，公司目前倾向“逐季谈价”，不愿意接受超过3个月的长期订单。此举显示出卖方市场的强势地位，以及公司对未来价格走势持看涨态度。

针对这一轮存储芯片需求的驱动力，陈沛铭分析称，AI的蓬勃发展彻底改变了产业逻辑。过去存储市场追求的是“性价比”，但在AI时代，客户转而重视“性能”、“算力”以及“大容量”。他预期，这一轮由AI驱动的热潮将维持相当长的一段时间，至少在2026年至2027年都会维持此种高强度的需求态势。此外，针对总体经济变数，陈沛铭也提到关税议题已接近最后阶段，且短期内汇率波动预计不会太过剧烈，有利于营运稳定。

对于存储芯片的价格趋势，陈沛铭表示，今年一季度DRAM报价预计将涨90%至95%，下季涨幅有望维持与一季度相当。也就是说，DRAM价格本季有望近翻倍涨之外，第二季还会再涨近一倍，换算今年6月底的报价会是去年底的近4倍。

随报价大幅弹升，外界看好华邦电子接下来几季获利都将呈现爆发性成长。陈沛铭透露，华邦电子一季度的毛利率将超过46.9%，获利会更好。

为了迎接未来数年的强劲需求，陈沛铭表示，华邦电子董事会已通过2026年资本支出预算，预估将大幅增加至新台币421亿元。这笔巨额投资中，约有95%将用于购置生产设备，显示公司扩充产能的决心。

具体扩产计划方面，董事会已经核准台中厂扩充NOR／NAND Flash芯产能资本支出案，继去年8月通过的新台币46亿元资本支出之后，再追加新台币24亿元，总计约新台币70亿用于扩产，规划5月装机，7月投片并于9月产出，整体产能会依市况需求弹性调整，估计可月增1万片产能，全年位元成长率约30%到40%。

高雄厂方面，预计2027年大量产出。第一批高阶机台预计5月至6月装机，主要扩充16nm产能，重点产品含8Gb／16Gb DDR4与8Gb LPDDR4，研判可支撑未来数年高密度产品线，后续将努力推升16nm制程良率。

陈沛铭强调，公司的战略目标非常清晰，也就是不仅要将NOR Flash保持在全球第一名的地位，更要争取将NAND Flash推向领先的位置。这显示华邦电子不满足于现状，正积极通过高资本支出构筑技术与产能护城河，意图在AI时代的存储芯片竞局中，占据有利位置。

编辑：芯智讯-浪客剑