小米Q3经调整净利113亿元，同比大涨80.9%！本周完成全年35万台交付目标

2025年11月18日，小米公司公布了截至2025年9月30日止三个月（“2025年第三季度”）的未审计合并财报。

小米第三季度总收入达到人民币1131亿元人民币，同比增长22.3%，连续第四个季度收入超过1000亿元人民币。调整后净利润达到113亿元人民币，同比大涨80.9%，远超市场预期，创下历史新高。今年前三个季度总收入达到3404亿元人民币，接近去年全年水平，调整后净利润达到328亿元人民币，已超过去年总额。

小米表示，在“人×车×家”企业战略指导下，集团所有业务部门均展现出强劲的增长韧性。

汽车业务首次实现单季盈利

从具体业务来看，小米智能电动汽车及AI等创新业务在第三季度实现了历史性的突破，该部门首次实现单季度经营盈利，单季度经营收益为7亿元。营收为290亿元人民币，同比暴涨199%以上，创历史新高。其中，智能电动汽车收入为283亿元，其他相关业务收入为7亿元。

今年第三季度，小米共交付108796辆新车，创历史新高。小米汽车产品交付以来仅18个月，总交付量已超过40万台。今年7-8月交付量提升至每月超3万台，9-10月单月交付超4万台，本周将完成今年年初定下的超35万台交付目标。

此外，在销售网点分布方面，截至9月30日，小米在中国大陆地区119个城市开业402家汽车销售门店；在中国大陆地区已有209家服务网点、覆盖125个城市。

对于近期小米汽车交付周期缩短的原因，小米总裁卢伟冰在财报会议上回应称：首先是效率提升，其中SU7 Pro和Pro Max的整体交付能力提升明显，由于部分供应材料限制因素，未来将持续加快其他产品的交付周期。小米汽车短期内以保量为目标，毛利率保持早健康水平，未来将持续推进交付能力提升。

不过，卢伟冰也指出，“今年第四季度小米汽车仍基本保持稳定状态，但明年预计将会非常有挑战，预计明年小米汽车的毛利率相对于今年可能出现下滑。”而造成小米汽车明年毛利率下滑的原因则主要在于：一方面明年汽车厂家都面临购置税补贴政策减半的影响；二是汽车行业玩家多，产业发展在非常早期，它需要经过一段时间激烈的竞争才会收敛，小米汽车要顺应行业的变化。

智能手机出货量全球前三

小米智能手机业务第三季收入达到人民币460亿元人民币。据财报披露，三季度小米智能手机出货量为4330万台，同比增长0.5%，连续9个季度实现同比增长。2025年第三季度，小米全球智能手机出货量排名前三，市场份额为13.6%，连续21个季度排名全球前三。

据第三方数据，在中国大陆，小米在4,000-6,000元价位的智能手机市场份额达到18.9%，同比增长5.6个百分点。小米在高端智能手机市场的竞争力显著增强。高端旗舰小米17系列于今年9月发布，表现优异，首月销量同比增长约30%。其中，小米17 Pro和小米17 Pro Max车型占销量超过80%，进一步优化了产品结构。

IoT与生活消费产品业务收入276亿元

小米IoT与生活消费产品业务第三季的收入为276亿元人民币，同比增长5.6%。该业务的毛利率同比增长3.2个百分点，达到23.9%。

截至2025年9月30日，其AIoT平台上连接的物联网设备数量（不包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑）增加到10.35亿台，同比增长20.2%。互联网服务收入为人民币94亿元人民币，同比增长10.8%，创下历史新高。

其中，智能大家电产品的收入同比大增近40%，这一增长主要得益于小米在中国大陆市场的空调、冰箱及洗衣机等产品的热销。此外，小米的平板产品在全球市场也取得了突破性增长，全球平板产品出货量突破500万台，同比增速超过50%。

2025年研发投入将超300亿元

在研发投入方面，小米持续大幅增加对基础核心技术的研发投入。第三季度研发费用达到91亿元人民币，同比增长52.1%，创下新纪录。前三个季度的研发总费用达到235亿元人民币，其中四分之一投入AI。集团预计2025年研发总投资将超过300亿元人民币。截至2025年9月30日，小米研发人员总数达到24,871人的历史最高点。

确保明年存储供应不受影响

针对近期存储芯片供不应求、价格持续上涨的问题，卢伟冰提到，当前内存价格上涨是长周期行为，主要驱动力来自AI带来的HBM需求激增，而非传统的手机、笔记本行业周期波动。面对这一行业趋势，小米已提前布局，与合作伙伴签订2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。

卢伟冰指出，过去几年，小米持续推进高端化，改善产品结构，提升产品单价，能够对冲一部分成本上涨压力。但综合来看，去年四季度到2025年，内存成本上涨导致手机、平板、笔记本等品类毛利率下降是确定的，不同厂商下降幅度会有差异，“当前保供应是首要任务，小米在明年的供应能力可以完全确保。”

编辑：芯智讯-浪客剑