当地时间2025年7月22日，美国芯片大厂德州仪器（TI）公布其第二季度财报，整体业绩优于预期，但是对于第三季的业绩指引不及分析师的预期，使得德州仪器股价于23日大跌13.34%。

德州仪器第二财季营收为44.5亿美元，环比增长 9%，同比增长 16%，高于预期的43.6亿美元；毛利润为 26 亿美元，毛利率为58%，环比增长 110 个基点；净利润为13亿美元，同比增长15%；每股收益为1.41美元，同比增长16%，高于预期的1.35美元。每股收益包含 0.02 美元的额外收益，这也超出了德州仪器最初的预期。

德州仪器首席财务官 Rafael R. Lizardi指出：“二季度运营费用为 10 亿美元，同比增长 5%，基本符合预期；二季度运营现金流为 19 亿美元，过去 12 个月为 64 亿美元。二季度资本支出为 13 亿美元，过去 12 个月为 49 亿美元。过去 12 个月自由现金流为 18 亿美元。”

TI 总裁兼首席执行官Haviv Ilan表示：“过去12个月，我们的运营现金流达到64亿美元，这再次凸显了我们业务模式的强劲、产品组合的质量以及300毫米生产的优势。同期的自由现金流为18亿美元。”

值得一提的是，在今年6月，德州仪器宣布计划投资600亿美元在美国扩建德州和犹他州芯片制造工厂，专注300毫米晶圆制造技术。

模拟芯片业务营收同比增长18%

从具体业务来看，德州仪器最大的业务——模拟芯片业务的销售额同比增长18%，达到35亿美元，超过了市场分析师对该部门33.9亿美元的平均预期；嵌入式处理业务则同比增长 10%；其他业务则同比增长 14%。

按终端市场划分来看，德州仪器二季度工业市场营收同比增长了15%以上；汽车市场营收同比增长了中个位数，但环比下降了低个位数；个人电子产品同比增长约25%；企业系统同比增长约40%；通信设备同比增长超过50%。

截至二季度末，德州仪器库存最终为48亿美元，库存天数为231天，环比减少9天。

TI 总裁兼首席执行官Haviv Ilan表示，“二季度营收基本符合预期。主要受益于工业持续广泛复苏的带动。周期性复苏仍在持续，而客户库存仍处于低位。在这样的时期，保持产能和库存至关重要，而我们已做好准备。”

Ilan还强调了公司在持续的关税和地缘政治动荡中充分利用全球制造能力的能力，并强调灵活性是一项关键资产。

三季度指引不及预期

对于第三季度的业绩指引，TI预计该季度营收将在 44.5 亿美元至 48 亿美元之间，其中值为46.25亿美元，略高于分析师预期的45.90美元，不过其中一些分析师给出的预测则超过了48亿美元；预计每股收益将在 1.36 美元至 1.60 美元之间，其中值低于析师平均预期的1.50美元。

（该每股收益预期不包括与近期颁布的美国税法相关的变化，并假设实际税率约为 12% 至 13%。）

对于第三季指引不及预期的原因，Ilan解释称，由于关税的不确定性，第二季度初出现了“需求加速”的情况，特别是在工业和中国市场表现“过热”，比如中国市场在第二季度实现了32%的营收增长，但是这种情况在第三季度将逐渐恢复正常。因此他对第三季度业绩指引持更为谨慎的态度。

Lizardi进一步指出：“尽管进入第三季度，我们的折旧费用将有所增加，但毛利率仍高于持平水平。运营支出高于持平水平……扣除其他收入和支出以及利息支出后，我们的运营支出将出现不利变化，约为2000万美元，因为我们的现金水平较低，利息支出也较低，而债务利息支出却持续增加。”

编辑：芯智讯-浪客剑