Arm IPO招股书披露：25%营收来自中国，但高端Neoverse处理器出口受限！

北京时间8月22日凌晨，日本软银集团旗下的英国半导体IP公司Arm Holdings正式向美国证券交易委员会正式递交IPO文件，披露了其招股书。

不过Arm并未在招股书中披露有关公司估值、发行定价及募资规模等信息。不过，据彭博等媒体报道，Arm计划在9月的第一周开始路演，募资规模为80亿至100亿美元之间，寻求的估值在600亿到700亿美元之间。而主导此次Arm IPO发行的承销商，包括高盛、摩根大通、巴克莱、瑞穗金融等28家投资银行。

如Arm成功上市，将有望成为今年全球最大规模的IPO，同时也将是科技史上的第三大IPO，仅次于2014年阿里巴巴250亿美元的IPO，以及2012年Meta Platforms Inc.（Facebook母公司）160亿美元的IPO。

资料显示，Arm成立于1990年，最初是英国艾康电脑、苹果和VLSI的合资企业，1998年到2016年在伦敦证券交易所和纳斯达克股票市场公开上市，后来在2016年9月被日本软银集团以320亿美元收购并私有化。2020年，软银集团与英伟达成了收购协议，计划将Arm以400亿美元出售给英伟达，但是最终因为监管原因，英伟达于2022年2月被迫放弃了对Arm的收购。

作为全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，Arm是芯片领域乃至整个科技领域最重要的公司之一。基于Arm处理器广泛应用于智能手机、个人电脑、数字电视、服务器、车辆和网络设备。根据IPO文件显示，截至2022年年底，包括苹果iPhone在内的全球超过99%的智能手机都采用了Arm架构的处理器。Arm还预计，全世界大约70%的人都在使用基于Arm的产品。亚马逊、Alphabet、AMD、英特尔、英伟达、高通、三星等超过260家公司都有在2023财年已出货基于Arm的芯片。

自公司成立以来，基于Arm架构的芯片出货量累计超过2500亿颗，拥有超过1500万个软件开发者。在截至2023年3月31日的2023财年，基于Arm架构的芯片出货量就超过了305.83亿颗，较2016财年的出货量增长了约70%。

截至2023年3月31日，Arm在北美、欧洲和亚洲拥有5963名全职员工，其中约80%的员工（4753名）专注于研究、设计和技术创新，拥有或共同拥有约6800项已发布专利的投资组合，并在全球拥有约2700项专利申请。

财务数据显示，2021财年至2023财年，Arm的年营收分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元；研发费用在总营收当中的占比分别为40%、37%、42%；毛利率分别为93%、95%、96%。在截至6月30日为止的最新财季，Arm在该季度的收入为6.75亿美元，同比下滑了2.5%，净利润为1.05亿美元，同比下滑了53.3%。Arm解释称，这主要是受到智能手机需求放缓等因素影响。

招股书还显示，2021财年至2023财年，Arm来自中国的收入占比分别约为21%、18%和25%。其中，安谋科技（即Arm中国）是Arm最大的客户，2022财年和2023财年安谋科技贡献的收入在Arm总营收当中的占比分别为18%和24%。

根据Arm与安谋科技签订的IPLA条款，Arm有权获得安谋科技在Arm IP产品上产生的大约90%的收入。2021财年至2023财年，Arm根据IPLA条款确认的收入分别为4.131亿美元、4.742亿美元、6.49亿美元，根据与安谋科技的服务份额安排确认的费用分别为5270万美元、6350万美元、6410万美元。

Arm表示：“我们依靠与 ARM 中国的商业关系来进入中国市场。如果这种商业关系不再存在或恶化，我们在中国市场的竞争能力可能会受到重大不利影响。”

从Arm与安谋科技的股权关系来看，Arm目前仅持有Arm中国4.8%的间接所有权权益，安谋科技多数股权由几位中国投资者持有。不过，Arm持有10%股份的软银子公司拥有安谋科技48%的股份。

Arm在招股书中还警告称，其“Neoverse 系列处理器中性能最高的处理器达到或超过了美国和英国出口管制制度下的性能阈值，从而在出口和交付给中国客户之前触发了出口许可证要求。” “鉴于对运往中国的 HPC 技术的国家安全担忧更高，而且政府的响应时间表尚未确定，获得此类出口许可证可能具有挑战性且不可预测。”

“尽管迄今为止我们无法向中国销售 Neoverse 处理器，尚未对我们的业务产生重大影响，但未来对我们产品向中国销售的限制可能会对我们的业务产生重大不利影响。”Arm在招股书中写道。

Arm的招股书还证实了此前消息，即软银集团已经重新收购了其控制的投资基金 Vision Fund 持有的 Arm 25% 的股份，使得软银重新持有100%的Arm股权。这笔 161 亿美元的交易将在两年内支付，对应的Arm 的估值为 644 亿美元。目前还不清楚软银集团此次IPO会释放多少Arm公司的股份，外界预计约为10%左右。

编辑：芯智讯-浪客剑