英特尔：特朗普政府入股将稀释股东权益，还可能影响海外营收

8月26日消息，英特尔在最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的8-K文件指出，特朗普政府89亿美元入股英特尔获得9.9%股权的交易条款，预计将对现有股东造成权益稀释的情况，且可能影响公司的海外市场营收。

具体来说，首先，特朗普政府是以低于当前市价的折扣价格认购普通股，这将直接稀释现有股东的权益。 若认股权的条件触发并被行使，股东可能遭受更严重的稀释。

其次，美国政府将成为英特尔的最大股东。尽管采购协议要求政府按照公司董事会的建议进行投票，但这仍将削弱其他股东在董事选举和公司提案上的投票影响力，而美国政府的利益可能与其他股东的利益不尽相同。

第三，美国政府作为英特尔重要股东，以及其对公司相关法律法规的广泛影响力，可能大幅限制英特尔未来追求对股东有利的战略性交易发展，甚至可能降低第三方与英特尔进行此类交易的意愿。

第四，在国际销售面临不利影响的方面也会受到影响。报告也指出，英特尔截至2024年12月28日为止的财年，约有76%的营收来自海外市场。美国政府成为公司重要股东之后，可能导致英特尔在其他国家面临额外的法规、义务或限制，例如补贴法等，进而对其非美国业务产生不利影响。

事实上，英特尔与特朗普政府达成的协议条款的动机，起源于特朗普政府希望增加美国本土制造业的意愿。讽刺的是，英特尔的晶圆代工业务目前一直处于亏损状态，2024年亏损180亿美元，较前一年的70亿美元有所扩大。

英特尔的股价表现也一直不佳，已从2020年高点的69.29美元暴跌63%，且自2000年高点75.81美元后就未曾恢复该到价位过。 造成这样情况的因素，包括早年错失了移动市场，以及近年火爆的人工智能解决方案等重要的行业趋势，目前移动市场主要高通、苹果、联发科等Arm架构芯片厂商主导，而在云端AI市场则由英伟达、AMD甚至谷歌等公司所主导。

需要指出的是，美国政府成为上市公司最大股东的先例极少，此次交易的所有潜在后果难以预见。交易的宣布或完成，可能立即或长期引发来自投资者、员工、客户、供应商、外国政府或竞争对手的不利反应。 此外，还可能引发与交易相关的诉讼，并增加公司面临的公众或政治审查。

白宫经济顾问Kevin Haslett曾表示，特朗普政府愿意与其他公司达成更多类似交易。 因此，市场将持续关注此类事件的变化。

编辑：芯智讯-浪客剑