高通拒绝收购邀约，博通或将每股报价提高至80-90美元

北京时间11月14日，高通公司周一宣布，公司董事会成员一致决定拒绝博通公司在11月6日提出的主动收购要约，理由是博通的收购要约“严重低估了高通”。但就在高通发布声明数小时后、博通迅速作出反击，称该公司“仍完全致力于”收购高通，并称博通的股东对这笔交易很感兴趣。

分析人士认为，博通收购高通是志在必得，它们可能很轻易地就将收购报价提高至每股80美元或90美元，将这笔交易的最终收购价推高至1300亿美元。

严重低估

高通董事会主席保罗·雅各布（Paul Jacobs）周一在一份声明中表示，博通的收购要约严重低估了高通“在移动技术的领导地位以及我们的未来增长前景”。很显然，雅各布的这一声明为博通提高收购报价打开了大门。

博通首席执行官Hock Tan（谭霍克），以在芯片行业拥有丰富并购经验而闻名。高通发布声明后，霍克·谭立即对此进行了回应，他表示博通仍“仍完全致力于”收购高通，并且称高通股东们对这笔交易非常感兴趣。“许多股东已经向我们表达了他们希望高通与我们讨论收购要约的意向。我们仍然有强烈的意愿希望能够与高通的董事会与管理层进行合作。”Hock Tan表示。

这是一种不加掩饰的威胁，旨在向外界透露：必要时高通将发起恶意收购。

市场分析机构 Sanford C. Bernstein & Co 的分析师斯 Stacy Rasgon 在一份投资报告中指出，博通将适时的提高报价，或许是与更激进的行动同时发生，将使得此收购案可能更为合理。

另一市场研究机构Canaccord Genuity分析师麦克·沃克利（Mike Walkley）则称，“我们认为博通可能会提高收购报价。”沃克利认为，周一高通与博通的交锋发出了信号，“高通的授权业务仍被低估，两家公司都认为高通可以解决与苹果和另一家主要OEM厂商的授权问题。”

Hock Tan在业内以成本削减见长，比如通过公司并购、削减开支和减少研发等等。博通已向分析师和投资者表示，收购高通后，它可以从高通的支出中削减30亿美元，并将运营利润提高约30%。但这并没有考虑到高通与苹果之间的专利版税纠纷，或许这将使该公司每年损失30亿美元。但Hock Tan暗示，他们很快就能把这些事情搞定。

提高报价

“我们的测算结果表明，在收购高通的报价上，博通尚留有很大的操作空间，”市场分析机构伯恩斯坦分析师斯塔西·拉斯冈（Stacy Rasgon）周一在一份投资报告中写道，“适时的提高报价（或许是与更激进的举措同时发生）可能更为合理。”

分析人士表示，博通可能会将收购报价提高至每股80美元或90美元，将这笔交易的最终收购价推高至1300亿美元，而且仍能从这笔交易中获得好处。

加拿大皇家银行的分析师 Amit Daryanani 则预测，如果博通成功收购高通，Hock Tan会遵循他一贯的做法，将可能很快就会抛弃高通的部分业务，转而使用抛弃该业务所获得的收益来偿还债务，并改善现金流。Amit Daryanani 表示，高通除了市场领先的移动芯片业务外，包括授权专利在内的其他部门都可以“保留、拆分、或关闭”。如此一来，博通不仅可以解决与客户纠纷的问题，而且还可以透过对高通业务模式进行本质上的变化，用来解决各种专利诉讼上的问题。

博通“不仅可以解决与客户纠纷的问题，而且还可以通过对（高通）业务模式实施根本变化来解决各种监管问题。”Amit Daryanani补充说。

但近段时期以来高通股价下跌，显示投资者对该交易可能迅速完成的乐观情绪远低于预期。与苹果争斗不断，以及随之而来财报收入锐减，截至今年10月底，高通股价跌了20%至51美元。

周一美股市场，高通股价上涨3.07%逼近66美元水平，不过仍低于博通70美元的收购报价。今年以来，博通股价上涨了近50%，周一美股市场，博通股价基本与上一交易日持平，报收于264.28美元。

编辑：芯智讯-林子     稿源：凤凰科技、technews