加码IGBT！比亚迪半导体公司将独立上市，市值或达300亿 ！

4月14日晚间，比亚迪发布公告宣布，近期已经通过下属子公司间的股权转让和业务划转，完成了对全资子公司深圳比亚迪微电子有限公司（下简称“比亚迪微电子”）的内部重组，并正式更名为比亚迪半导体有限公司（下简称“比亚迪半导体”）。比亚迪表示，拟以增资扩股等方式引入战略投资者，积极寻求于适当时机独立上市。不过，引入战略投资者完成后，比亚迪半导体将仍为比亚迪控股子公司。

资料显示，比亚迪微电子成立于2004年10月，是比亚迪的第六事业部，主要承担着公司集成电路及功率器件的开发、整合性晶圆制造服务的生产任务。事业部现有员工2300余人，在深圳、宁波拥有两大生产基地。目前产品主要覆盖功率半导体器件、IGBT功率模块、电源管理IC、CMOS图像传感器、传感及控制IC、音视频处理IC等。应用领域覆盖了对光、电、磁及声等信号的感应、处理及控制，提供IC产品及完整的解决方案。相关产品可广泛应用于汽车、能源、工业、通讯和消费类电子领域。

根据比亚迪此次公布的内部重组方案显示，比亚迪微电子将受让宁波比亚迪半导体有限公司100%股权和广东比亚迪节能科技有限公司100%股权，并收购惠州比亚迪实业有限公司智能光电、LED光源和LED应用相关业务。重组后比亚迪将完成半导体业务的聚焦和深度整合，并引入智能光电、LED光源和LED应用相关业务。

不过， 未来比亚迪半导体的业务重心主要是汽车级IGBT和工业级IGBT两个领域。比亚迪表示，公司将以车规级半导体为核心，同步推动工业、消费等领域的半导体发展，成为新型的半导体厂商。

资料显示，IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor，绝缘栅双极型晶体管），是一种大功率的电力电子器件，主要用于变频器逆变和其他逆变电路，将直流电压逆变成频率可调的交流电。IGBT和我们熟知的MOSFET一样，都是进行功率转换的器件，但不同的是IGBT更常用于高压功率转换。电动汽车在转换过程中，电池电压一般在200V以上，过流能力在300A以上，功率器件的击穿电压在600-1200V左右，开关频率在20KHZ以内，所以需要对高压大电流进行操作，主要通过IGBT来实现。堪称称电力电子装置的“CPU”，是轨道交通、智能电网、航空航天、电动汽车、新能源装备等领域的核心技术。

资料也显示，IGBT是新能源汽车电控系统和直流充电桩的核心器件，其成本占到新能源整车成本的10%，占到充电桩成本的20%。多年来，IGBT核心技术一直掌握在日本、欧洲等国外厂商手中，目前国内也仅有中车、比亚迪、扬杰科技等少数国产IGBT供应商。

早在2005年之时，比亚迪微电子就成立了IGBT研发团队，随后在2008年收购了宁波中玮，2012年比亚迪自研的IGBT开始大规模量产。数据显示2015年，比亚迪IGBT模块销售额超过3个亿，2017年底在汽车上累计出货超过50万支。

2018年12月，比亚迪全资子公司比亚迪微电子发布了全新一代车规级IGBT标杆性产品——比亚迪IGBT 4.0。相比当时市场上的主流的IGBT在电流输出能力上要高出15%，同等工况下，综合损耗较当前市场主流的IGBT降低了约20%。温度循环寿命可以做到当前市场主流IGBT的10倍以上。

目前，比亚迪已经拥有国内首个汽车IGBT打造链条，包括IGBT芯片设计、晶圆制造、模块封装等部分，还有仿真测试以及整车测试。目前比亚迪IGBT芯片晶圆的产能为10万片/月，年供应新能源汽车或达120万辆。

总的来说，经过十余年的研发积累和于新能源汽车领域的规模化应用， 比亚迪半导体目前已成为国内车规级 IGBT领导厂商。

安信证券指出，引入战略投资者、独立上市一方面可以减轻上市公司融资压力，另一方面，更高的独立性有利于比亚迪半导体拓展更多客户，实现更快发展。另据中金公司预计，比亚迪半导体拆分上市后可达300亿市值。花旗发表的研究报告也表示，比亚迪半导体业务若独立上市将大力提高现在上市公司的现金状况，同时为后续电池业务的IPO奠定基础。

另外值得一提的是，比亚迪还发布公告称，宣布陈刚已辞任公司副总裁职务，自公告日生效。辞任后，陈刚将专职担任比亚迪半导体董事长及总经理职务，专注于比亚迪半导体的经营发展。

编辑：芯智讯-林子