当地时间8月5日美股盘后，美国处理器大厂AMD公布了截至2025年6月30日的第二季度财报，虽然营收高于分析师预期，但每股收益低于预期。第三季的业绩指引也高于分析师预期，但是仍未阻止AMD在盘后交易中股价下跌4.2%。

AMD二季度营收为76.85亿美元，同比增长32%，创下季度新高，高于市场预期的74亿美元；在通用会计准则下（GAAP）毛利率为40%，净利润为8.72亿美元，相比上年同期的2.65亿美元，同比暴涨229%。基于非一般公认会计准则（Non-GAAP），第二季度毛利率则为43%，净利润7.81亿美元，同比下滑31%。摊薄后每股收益同比下降30%至0.48美元，略低于市场预期的0.49美元。

数据中心业务营收增长低于预期，出口管制影响了8亿美元费用

从具体业务来看，AMD数据中心业务在第二季度营收32亿美元，同比增长14%，但低于市场预期的33亿美元。AMD称，数据中心营收增长主要受益于对旗下EPYC CPU的强劲需求推动，抵消了该季度Instinct MI308芯片出口中国大陆受限带来的影响。

苏姿丰在财报电话会上也强调：“由于美国出口管制实际上阻止了MI308在中国的销售，并且我们开始向下一代产品过渡，因此AI业务收入同比下降。”据介绍，美国政府对MI308 数据中心 GPU 产品的出口限制，导致了约 8 亿美元的库存和相关费用。如果不包括这些费用，Non-GAAP毛利率约为 54%。

客户和游戏部门收入为 36 亿美元，同比增长 69%。其中，主要为计算机提供芯片的客户端业务营收维持了高增速，同比增长67%至创纪录的25亿美元，与市场预期一致。AMD称其主要得益于对新一代Zen 5架构的AMD Ryzen桌面处理器的强劲需求和更丰富的产品组合。

游戏业务营收11亿美元，同比增长73%，主要受益于半定制产品营收增长和对AMD Radeon GPU的需求强劲。

嵌入式部门收入为 8.24 亿美元，同比下降 4%，原因是终端市场的需求仍然好坏参半。

AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰（Lisa Su）博士表示：“在创纪录的服务器和 PC 处理器销售的带动下，我们在第二季度实现了强劲的收入增长。我们看到我们的计算和人工智能产品组合需求强劲，并且在我们的 AMD Instinct MI350 系列加速器的增长以及 EPYC 和 Ryzen 处理器份额的持续增长的推动下，我们有望在今年下半年实现显着增长。”

AMD 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 Jean Hu 表示：“本季度我们实现了 32% 的收入同比增长，并产生了创纪录的自由现金流，反映了我们严格的执行力。我们在硬件、软件和系统方面的战略投资使我们能够很好地支持强劲的未来增长并推动长期股东价值。”

第三季营收将达87亿元，全年AI营收将达数百亿美元

对于第三季业绩指引方面，AMD预计总营收将达到87亿美元，上下浮动3亿美元，高于此前市场预期的83亿美元。同时，AMD预计毛利率将从二季度的43%升至54%。

苏姿丰透露，由于MI308对华销售仍在审批中，所以第三季度业绩指引中并未计入MI308的收入。

苏姿丰还指出，AMD最新的AI芯片Instinct MI350在训练和推理方面可与英伟达的GB200芯片相媲美，“前十大模型构建者和AI公司中有七家在使用Instinct芯片”。AMD正在与大客户合作洽谈，拟基于公司的AI芯片构建计算集群。随着AMD提前量产MI350芯片，预计AI芯片收入将在三季度增长，全年AI芯片收入“有望达数百亿美元”。

除了与AI芯片龙头英伟达竞争的GPU芯片以外，CPU芯片也是AMD数据中心业务的重要组成部分。苏姿丰表示：“近期，一些公司公布的云计算资本支出数据表现非常乐观，这不仅反映了对GPU的强劲投资，其实也包括了相当可观的CPU支出。”

值得一提的是，AMD还宣布以 30 亿美元的现金和股票（包括高达 4.5 亿美元的或有付款）将 ZT Systems 的数据中心基础设施制造业务出售给 Sanmina。作为交易的一部分，Sanmina 将成为 AMD 云机架和集群规模 AI 解决方案的首选新产品推出制造合作伙伴。该交易预计将于 2025 年底完成，但须获得监管部门的批准和惯例成交条件。

编辑：芯智讯-浪客剑