当地时间6月25日，存储芯片大厂美光（Micron）公布了2025会计年度第三季（截止2025年3月至5月）财报，当季营收为 93.0 亿美元，环比增长15.5%，同比增长36.6%，优于分析师预期的89亿美。GAAP净利润为 18.9 亿美元，或摊薄每股收益 1.68 美元；Non-GAAP净利润为 21.8 亿美元，或摊薄每股收益 1.91 美元，远优于去年同期的0.62美元，也高于分析师预期的1.6美元。经营现金流为 46.1 亿美元，上一季度为 39.4 亿美元，去年同期为 24.8 亿美元。

由于第三财季业绩大幅超出市场预期，叠加HBM营收环比大涨50%，推动美光25日盘后股价一度大涨7%。

其中，美光的HBM 业务展现出惊人的成长动能，该季度HBM 营收较前一季大涨约50%。这一显著成长主要受益于其最新技术HBM3E 的12层堆叠产品成功。美光表示，HBM3E 的12层堆叠产品的良率和生产量都进展顺利，并且已经向四家客户大量出货。这其中包括了重要的合作客户，例如AMD 在近期活动中宣布，旗下最新的MI355X 将采用美光的HBM3E 的12层堆叠产品。

美光对其在HBM 市场的未来地位充满信心，并设定了积极的目标，计划在2025年年底前将其HBM 市场占有率提升至23%至24%，使其与DRAM 市场的占有率保持相似水平。根据美光的最新预期，这项目标甚至有可能比原先预期的更快达成。这显示出美光对其技术实力、生产能力以及市场需求的精准判断。

全球HBM 市场规模 将从2023年的180亿美元几乎翻倍增长至2024年的350亿美元。这一预测与美光之前的市场展望大致保持一致，进一步印证了HBM 做为AI 时代核心內存元件的关键地位。

“在创纪录的 DRAM 收入（包括 HBM 收入环比增长近 50%）的推动下，美光在第三财季实现了创纪录的收入。数据中心收入同比增长一倍多，创下季度纪录，以消费者为导向的终端市场实现了强劲的环比增长，”美光科技董事长、总裁兼首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示。“我们有望在 2025 财年实现创纪录的收入、稳健的盈利能力和自由现金流，同时我们进行严格的投资，以巩固我们的技术领先地位和卓越制造能力，以满足不断增长的 AI 驱动型内存需求。”

除了当前的HBM3E 成功之外，美光也对其下一代产品HBM4 展现出强烈的信心。HBM4 预计最快将于2025年下半年开始量产，并有望在2026年HBM 市场中占据相当大的比重。这款尖端产品预计将搭载在引领AI 产业发展的英伟达（NVIDIA）Rubin构架GPU 当中。

目前，美光HBM4 的开发进展非常顺利，正在向多家客户提供样品进行评价，并获得了令人满意的反馈。其HBM4 的设计基础是经过充分验证的10nm级1b 制程的DRAM，这使得该产品在性能和功耗效率方面都具备显著优势。这种强大的技术基础，让美光有信心在接下来的HBM4 市场持续保持领先地位。

展望第四财季，美光预测第四季营收将达107亿美元（加减3亿美元）、Non-GAAP毛利率将达42%（加减1个百分点）；Non-GAAP每股盈余将达2.5美元（加减0.15美元）。根据LSEG调查，分析师原本预测Q4营收达98.8亿美元，Non-GAAP毛利率将达39.15%。

编辑：芯智讯-浪客剑