效仿戴尔私有化下市？传前董事长保罗·雅各布拟联手软银收购高通

继日前美国总统特朗普以国家安全为由，下令禁止博通购并高通后，近日传出不久前刚刚被高通解除执行董事长职务的保罗·雅各布（Paul Jacobs） 打算效法戴尔迈克尔·戴尔（此前其与私募股权投资公司银湖以每股13.65美元，总价244亿美元，成功将戴尔私有化），计划融资买回高通股权。高通目前市值约887亿美元，如果回购成功，这将是史上最大融资收购案。

众所周知，高通是保罗·雅各布的父亲艾文·雅各布（Irwin·Jacobs）于30多年前创办。而自高通创建以来，保罗·雅各布与他的父亲艾文·雅各布一直是高通公司的掌门人。不过在着过程中，雅各布家族逐渐丢失了高通的股权。

2005年7月，保罗·雅各布接替父亲出任高通首席执行官时，雅各布家族所持有的高通公司股份和投票权均已不足3%，不过此后雅各布家族仍顺利掌控着高通。而在数日前，保罗·雅各布被免除高通执行董事长一职时，保罗·雅各布只持有大约0.13%的高通股份，其中包括公开持股、限制性股票和期权。显然，正是由于没有足够的公司股权，使得雅各布家族在此次与博通的恶意收购对抗中，丧失了对于高通的掌控。

正当我们不禁唏嘘，雅各布家族对于高通的情怀被资本打败之时，没想到此次雅各布家族又欲借助资本的力量重新夺回对于高通的控制权。如果雅各布家族成功拿到高通的控股权，或者直接私有化退市，将可直接避免未来可能还会发生的类似博通的恶意收购，牢牢将高通掌握在自己的手中。

可以预见，雅各布家族希望引入的外部资本不能直接介入高通的管理，并且雅各布家族可能会要求拥有绝对控制力的投票权。这一点可能与当初软银投资阿里巴巴的类似。所以，财大气粗的又大气软银被传出可能会成为雅各布家族的支持者。

根据金融时报援引3位知情人士的消息报导指出，保罗·雅各布已知会高通董事会他的收购计划，而由日本软银集团牵头成立的愿景基金（Vision Fund）可能是主要的资助方。愿景基金掌控着1000亿美元的资金，主要投资方向就是人工智能、机器人以及半导体技术。

虽然目前愿景基金是否真的有计划参与出资，目前还不得而知，不过保罗·雅各布与软银总裁孙正义私交甚好，这将有助于加快双方交涉。此前软银已收购了全球最大的移动芯片IP提供商Arm，可以说现在的软银足以影响整个移动SoC和针对物联网的微处理器市场，当然，通讯基带这块却是软银芯片战略当中缺失的一环。因此，软银确实有可能会出手帮助保罗·雅各布重新掌控高通。

不过需要注意的是，日本软银集团本身可能不会直接资助，因为目前软银集团的资金似乎也比较紧张。本月初，还传出软银正考虑通过旗下的Arm贷款50亿美元的消息。所以软银愿景基金提供资助的可能性比较高，而这也将在一定程度上避免外界对于美国科技公司被日本企业掌控的顾虑。因为软银牵头愿景基金的主要投资人除了软银、沙特阿拉伯主权财富基金之外，美国的苹果、甲骨文，甚至包括高通本身在内都有加入Vision Fund基金。

不过即便如此，软银、沙特阿拉伯主权财富基金主导的愿景基金的介入，可能还是会在一定程度商引发美国政府的疑虑。所以最终结果如何还有待进一步观察。

作者：芯智讯-浪客剑